比特币实物结算期货合约来了，ETF还会远吗？

原标题：比特币实物结算期货合约来了，ETF还会远吗？

数字货币交易所 Bakkt 宣布了首个实物结算的比特币期货合约。

9月25日，数字货币交易所Bakkt公布了其首个实物结算比特币期货合约的产品形态。 这将比去年12月CME（全球最大的期货交易所CME集团）推出比特币期货合约影响更深远。

Bakkt 有很多背景。 它成立于今年8月，母公司为ICE（洲际交易所）。 ICE的子公司还包括全球总市值最大的纽约证券交易所、领先的中型股交易平台NYSE American和全球最大的ETF市场Arca。

从 Bakkt 成立的第一天起，ICE 就展示了其雄心勃勃的计划——将 Bakkt 打造成一个受监管的全球数字资产生态系统，并将推出 11 月比特币 1 日实物交割合约。

LotusBitcoin首席架构师King对联盛财经表示：“Bakkt推出每日实物交割的比特币期货是个好消息，这意味着比特币期货可以直接用美元和英镑购买，相当于开通了“为机构建立一个安全可靠的环境。一个合法的购买渠道。如果 bakkt 运行得更成功，ETF 很可能会推出。”

Bakkt 表示，第一份合约将实物交割比特币期货合约兑法定货币，包括美元、英镑和欧元。 例如，购买 USD/BTC 期货合约将意味着每天都会有一个比特币交付到客户的账户中。

近期，美国加密货币市场监管频频，“华尔街之狼”从传统金融市场进入数字货币市场的安全大门也有随时开启的迹象。

此次合约比特币，Bakkt公布了首批实物结算比特币期货合约产品的具体形态。 不久前，Bitgo获得官方批准推出数字资产托管服务，纽约金融服务部授权发行稳定币。 一系列加密市场合规测试的背后，是否意味着美国监管将有新的重大突破？ 即将出炉的ETF会不会提前？

非凡的巴克特

很多人对 Bakkt 会比较陌生，但 ICE（洲际交易所）的声音要大得多。 它是纽约证券交易所的母公司，还拥有领先的中型股平台NYSE American和全球最大的ETF市场Arca。 .

另一方面，Bakkt 与纽约证券交易所来自同一家族。 它是ICE联合微软、星巴克推出的新型数字货币交易平台。 投资阵容可谓豪华。 并且它将利用微软在云技术方面的领先优势和微软在区块链技术方面的创新。 再加上星巴克在支付领域的领先地位，将有助于Bakkt的业务发展。

据美媒不久前报道，摩根大通内部人士透露，摩根大通已同意与Bakkt合作，共同打造数字货币交易柜台，为摩根大通用户提供购买数字货币的渠道。

后来，在ICE的支持下，微软、星巴克等行业巨头提供的技术和场景支持，以及传统金融巨头的认可，Bakkt在进入数字货币领域具有得天独厚的优势，可以说是在起跑线。 被严格监管打压的交易所领域注入了新鲜水。

数字货币期货新突破

数字货币期货并不是一个新产品。 早在2017年12月，经美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，芝加哥期权交易所（CBOE）率先推出比特币期货。

之后，包括纳斯达克、莫斯科证券交易所、东京金融交易所等主流交易所也相继宣布推出期货合约的计划。 在国内，OK的期货合约等维权事件也闹得沸沸扬扬。

与比特币接近20000美元的高点相比，目前6000多美元的价格下跌了2/3，但与一般金融产品相比，实物投资的成本还是很高的，期货可以使用发挥杠杆作用 实现价值发现将有助于扩大市场参与者并增加比特币交易量。 低成本、便捷的交易方式使期货价格更加敏感合约比特币，更有利于反映市场参与者对未来走势的判断，从而促进比特币定价均衡。 但它也增加了风险。

此外，数字货币持有者还可以利用期货的反向操作规避价格变动的风险。 买卖套期保值将更受供需双方青睐。 以期货为代表的未来价格是控制成本、锁定利润的唯一选择。 再者，期货交易的合约化交易也有利于交易所的管理，有助于提高交易所的信用度，提高市场透明度。

然而，数字货币期货的发展依然问题频出，尤其是被OK爆出的“多空双杀”频繁平仓，让投资者血本无归。 的确，数字货币期货面临的高额金融风险、监管风险、网络风险是任何人都无法回避的问题。

面对高杠杆，投资者在面对价格波动时可能会损失所有保证金。 在价格方面，虽然数字货币期货具有有价值的发现功能，但不可否认的是，即使在临近交割的时候，期货与现货之间也会存在巨大的价格偏差，而Bakkt此次推出的实物交割比特币期货则是一个很好的解决方案 为了解决这个问题，购买 USD/BTC 期货合约将意味着每天都会有一个比特币交付到客户的账户中。

而该交易所的 CEO Kelly Loeffler 在一篇博文中写道，他们目前的主要任务是推动和探索合理高效的加密货币市场价格，因此他们不会进行保证金交易，更不用说杠杆交易服务了。 这也在很大程度上避免了很多价格波动的风险。

OK等人暴露出来的问题，依然说明了整个业务的监管缺失和不规范。 而背靠ICE这棵大树的Bakkt，从一开始就会比普通交易所受到更多的监管，一些金融巨头的倍数更能体现其合规性。

数字货币是互联网的产物，因此在互联网上要面临各种安全风险。 此前因网络安全问题导致用户流失的事件屡见不鲜，其中最著名的当属“门头沟”事件。 因此，如何保障用户数字资产的安全就显得尤为重要。 在安全措施方面，Bakkt 也承诺采用最新的技术来确保用户的财产安全，使用多重签名或分片存储和冷存储等先进技术。

有了ICE下这些受监管交易所的背书和行业巨头的平台，Bakkt可以把自己的业务放到这些交易所上。 首先，它解决了合法化问题，消除了现有市场的信用风险。 此外，还可以获得交易所的原始用户，为传统金融市场的主流资金打通渠道。 与微软、星巴克的合作更是如虎添翼。

ETF加速落地？

现在SEC对比特币ETF的退出进入僵局。 7 月，SEC 不仅将 Direxion Investments 提交的 5 只比特币相关交易所交易基金 (ETF) 的提交时间推迟到 9 月，还再次否决了 Winklevoss 兄弟的上市申请。 比特币 ETF 计划。 不过，此次Bakkt推出比特币期货合约实物结算，可以说是让ETF顺利推出的希望重燃。

其实从各方面来看，ETF的推出是板上钉钉的事情。 SEC不会无视市场需求，随意剥夺投资者的机会。 SEC更多看到的是，风险可能给投资者带来损失，还有很多不确定性和监管漏洞的风险，这些都可能成为“蝴蝶的翅膀”。 此次由ICE牵头的Bakkt业务的顺利开展，不能说是一次很大的尝试。 联合的可能性为比特币ETF的到来铺平了道路，各方的努力可能会加速比特币ETF的到来。